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湖南日報全媒體記者 黃煒信

8月底，2025年上市公司中報披露收官，湘股板塊交出了一份出色的成績單。

記者梳理發(fā)現(xiàn)，以華菱鋼鐵、中聯(lián)重科為代表的傳統(tǒng)制造業(yè)仍占據(jù)營收主力，但盈利增長點已向金融、高端制造轉(zhuǎn)移。在研發(fā)投入方面，半導(dǎo)體、生物醫(yī)藥企業(yè)高投入模式，與部分傳統(tǒng)行業(yè)形成鮮明對比。此外，農(nóng)業(yè)、酒店等受周期影響較大的行業(yè)企業(yè)，業(yè)績出現(xiàn)分化。

華菱鋼鐵蟬聯(lián)營收“一哥”

在2025年上半年湖南上市公司營收十強中，華菱鋼鐵以627.94億元穩(wěn)居第一。盡管這一數(shù)字較2024年同期下降了17.02%，但仍舊將華菱鋼鐵送上了營收“一哥”的位置。

連續(xù)多年的營收榜“一哥”，華菱鋼鐵憑什么？

年中報顯示，其保持經(jīng)營業(yè)績穩(wěn)健增長的密碼在于高端品種的持續(xù)發(fā)力。產(chǎn)品持續(xù)拓新，不僅在能源和油氣、造船和海工、高建和橋梁、工程機械等領(lǐng)域不斷上新；在變壓器和新能源汽車電機領(lǐng)域，新產(chǎn)品積累了大量國內(nèi)外客戶，成為國際知名新能源汽車、國內(nèi)主流主機廠的主要供應(yīng)商；在風電領(lǐng)域，助力全球首座水深超 100 米、離岸距離超 100 公里的“雙百”海上風電平臺啟航。

營收業(yè)績緊隨其后的是消費電子代工巨頭藍思科技和貴金屬行業(yè)的省屬國企湖南黃金。值得注意的是，今年上半年，全球地區(qū)沖突升級，避險情緒利好黃金，國際黃金價格大幅上揚。湖南黃金營收同比大增87.89%，成為湘股營收十強中增速最快的企業(yè)。

受益于行業(yè)的還有湖南裕能。這家主營磷酸鐵鋰正極材料的企業(yè)，憑借143.58億元的營收躋身前五，同比增長33.17%。根據(jù)數(shù)據(jù)，2025年1至6月全球新能源汽車累計銷售877.6萬輛，同比增長29%，行業(yè)穩(wěn)健帶動了上游產(chǎn)業(yè)上揚，2025年1-6月我國動力電池出貨量477GWh（吉瓦時，電功單位），同比增長 49%；其中，磷酸鐵鋰動力電池出貨量372GWh，同比增長68%，占動力電池出貨量比例為78%。

長沙銀行最“吸金”

在歸母凈利潤榜單上，金融企業(yè)展現(xiàn)強大“鈔能力”。

長沙銀行以43.29億元凈利潤衛(wèi)冕冠軍，比去年同期增長5.01%。其利潤增長與服務(wù)下沉不無關(guān)系。報告期內(nèi)，圍繞“做實縣域”核心戰(zhàn)略，長沙銀行聚焦“網(wǎng)格金融+縣域”“產(chǎn)業(yè) 金融+縣域”“數(shù)字金融+縣域”“專業(yè)金融+縣域”四大定位，全力打造具有本土特色的縣域金融發(fā)展“長行模式”。

中聯(lián)重科成制造業(yè)“盈利標桿”，半年度凈利潤27.65億元，同比增長20.84%。今年二季度，公司扣非后歸母凈利潤10.51億元，同比增長接近50%。國盛證券認為，公司海外收入持續(xù)保持增長，伴隨全球化進程不斷深化，中聯(lián)重科海外市場呈現(xiàn)多維度發(fā)展態(tài)勢，其中非洲區(qū)域同比增幅超179%，中東、東南亞、澳新保持高速增長，新興區(qū)域市場銷售占比達39%。

幾家歡喜幾家愁，不少湘股上市公司仍面臨虧損困局。

*ST佳沃虧損4.19億元、ST華揚虧損2.09億元、金博股份虧損1.68億元、隆平高科虧損1.64億元、華自科技虧損1.39億元、華天酒店虧損1.07億元。

這其中，不少企業(yè)是虧損“老面孔”。2019至2024年，*ST佳沃已連續(xù)六年錄得歸母凈利潤虧損，累計虧損金額高達43億元。其中，三文魚業(yè)務(wù)累計虧損超35億元，占同期虧損總額的81%，成為影響公司業(yè)績的主要因素。值得慶幸的是，近期，佳沃臻誠及其旗下三文魚相關(guān)業(yè)務(wù)徹底從佳沃食品剝離，*ST佳沃正式擺脫三文魚業(yè)務(wù)的沉重負擔，開啟轉(zhuǎn)型發(fā)展的新征程。

2014-2023年這十年，華天酒店扣非后凈利潤持續(xù)處于虧損狀態(tài)，累計凈虧損額超過33億元。其中2022年、2023年，華天酒店歸母凈虧損分別為3.06億元和1.22億元。而2021年之前，華天酒店多次通過“變賣”資產(chǎn)實現(xiàn)歸母凈利潤同比扭虧為盈。

科技企業(yè)創(chuàng)新搏未來

在研發(fā)投入占比排行榜上，科創(chuàng)企業(yè)占絕對主導(dǎo)。

GPU芯片企業(yè)景嘉微將79.4%的營收投入研發(fā)。華菱鋼鐵、中聯(lián)重科、藍思科技、時代電氣、安克創(chuàng)新等一批企業(yè)上半年研發(fā)費用超10億元，這其中既有傳統(tǒng)制造業(yè)代表，也有一批科技企業(yè)“燒錢”創(chuàng)新搏未來。

盡管景嘉微半年報的業(yè)績并不理想，華西證券認為，業(yè)績符合預(yù)期，研發(fā)費用率近年來保持較高水平，持續(xù)高強度的研發(fā)投入有助于保持公司在產(chǎn)品和技術(shù)上的先發(fā)優(yōu)勢與創(chuàng)新能力。

生物醫(yī)藥企業(yè)南新制藥以76.01%的研發(fā)占比緊隨其后，為其慘淡業(yè)績呈現(xiàn)一抹亮色。金融企業(yè)五礦資本以16.33%的研發(fā)占比躋身第十，接近互聯(lián)網(wǎng)公司水平。

對比鮮明的是，一些傳統(tǒng)行業(yè)研發(fā)投入占營收比重不足5%，30多家湘股研發(fā)投入占營收比重不足1%。對此，業(yè)內(nèi)專家指出，部分企業(yè)仍停留在“規(guī)模驅(qū)動”階段，在新質(zhì)生產(chǎn)力轉(zhuǎn)型中可能掉隊。

作者：黃煒信

責編：于淼

一審：于淼

二審：張尚武

三審：李偉鋒

來源：湖南日報·新湖南客戶端