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湖南日報全媒體記者 黃利飛

股價持續(xù)上漲兩個多月后，湘股華升股份近日停牌了。公司擬籌劃重大資產(chǎn)重組，要從傳統(tǒng)紡織行業(yè)切入智算中心業(yè)務。

今年以來，A股并購大潮涌動。記者注意到，包括湘股在內(nèi)的跨界并購案例中，多以收購半導體、新材料、醫(yī)療、高端制造等資產(chǎn)為主，“硬科技”活力十足。

專業(yè)人士分析認為，市場需求不斷增長，促使企業(yè)通過并購重組實現(xiàn)自身發(fā)展，政策紅利釋放也為上市公司提供了更多并購重組的機會，并購重組活躍度提升趨勢具備一定可持續(xù)性。

跨界并購熱潮不減

華升股份是湖南一家老牌上市企業(yè)，主營業(yè)務為苧麻紡織品、服裝及維尼綸系列產(chǎn)品生產(chǎn)、銷售與進出口，1998年就在上交所叩開了資本市場的大門。

翻看其業(yè)績報表可見，公司困于業(yè)績虧損泥潭已久：近年來，公司主營業(yè)務整體呈現(xiàn)下滑趨勢，扣非凈利潤已連續(xù)五年虧損。盡管此前通過出售湘財證券股權(quán)、推進土地收儲等方式“補血”保殼，但主業(yè)造血能力不足的問題始終未能根本解決。

既是國企又有資本市場“老資歷”，市場對其抱有較高的重組預期，重組傳言多年來一直未曾中斷。

如今總算是“靴子”落地：公司籌劃通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式，收購深圳易信科技股份有限公司100%的股權(quán)，同時擬發(fā)行股份募集配套資金。

公開資料顯示，易信科技成立于2004年，核心業(yè)務主要是IDC（互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)中心）業(yè)務，包括中心服務器托管、節(jié)能技術解決方案及云計算服務。公司在深圳、東莞、北京、湖南等多個區(qū)域，均建設有智算中心。目前，易信科技累計服務超1萬家客戶，包括半導體、金融、互聯(lián)網(wǎng)等行業(yè)頭部企業(yè)。

從傳統(tǒng)紡織行業(yè)切入到智算中心領域，華升股份的跨界，令人關注。不久前湘股友阿股份拋出的并購計劃，亦是從傳統(tǒng)零售行業(yè)跨界進入到半導體領域。

湖南一家大型上市企業(yè)董辦負責人坦言，上市公司跨界并購，主要在于尋求新的增長點、優(yōu)化資源配置、提高市場競爭力以及實現(xiàn)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。

跨界并購青睞“硬科技”標的，政策紅利是另一關鍵驅(qū)動力。證監(jiān)會主席吳清此前表示，將在估值定價、審核流程、支付工具等方面進一步打通堵點，大力推進企業(yè)并購以優(yōu)化資源配置、促進企業(yè)發(fā)展，推動更多科技創(chuàng)新企業(yè)并購案例特別是具有示范意義的典型案例落地。

東興證券分析師劉嘉瑋表示，擁有關鍵核心技術的科技型企業(yè)并購重組的“綠色通道”有望開啟，優(yōu)質(zhì)行業(yè)頭部公司有望作為并購重組的主體，推動上市公司之間吸收合并。

跨業(yè)轉(zhuǎn)型更需理性謹慎

上市公司資產(chǎn)并購，大多數(shù)時候講究產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同、資源互補或渠道互通?？v觀近來湖南上市公司數(shù)起并購，皆是如此。

時代電氣收購湖南中車商用車動力科技有限公司100%股權(quán)，是公司打造新能源汽車電驅(qū)產(chǎn)業(yè)集群戰(zhàn)略規(guī)劃的重要一環(huán)。

圣湘生物投資長沙市紅岸基元生物科技有限公司，完成對中山圣湘海濟生物醫(yī)藥有限公司100%股權(quán)的收購，旨在共同推動即時檢測和床旁檢測技術在基層醫(yī)療的普及。

五新隧裝擬收購五新重工和興中科技100%股權(quán)，以期產(chǎn)生協(xié)同效應提升公司在鐵路、公路施工領域的綜合服務能力，助力公司進軍港口物流高端裝備市場，打造“第二增長曲線”。

當然，自1993年首家湘企登陸A股以來，湖南資本市場跌宕起伏走過30多年，跨界并購也有不少。

如瀕臨退市的*ST金果置入了株洲航電樞紐水力發(fā)電資產(chǎn)，上市公司主營業(yè)務變更為水力發(fā)電綜合經(jīng)營，如今才有了清潔能源領域優(yōu)質(zhì)上市公司湖南發(fā)展。泰嘉股份自2022年通過并購重組切入消費電子電源領域以來，形成了“鋸切+電源”雙輪驅(qū)動的增長局面。

還有多年前海印股份完成湖南紅太陽演藝100%股權(quán)的跨界并購后，僅過一年便宣告剝離；熊貓煙花曾嘗試進入影視傳媒行業(yè)、互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)，但均未能如意，公司至今“披星戴帽”為*ST熊貓，游走在虧損退市邊緣。

這意味著，跨界并購也許能讓企業(yè)“涅槃重生”，但也能給企業(yè)帶來并購后整合、技術及人才儲備不足、商譽價值減少等風險。

一位券商投行人士坦言，跨界并購能讓交易雙方、投資者、中介機構(gòu)在短期內(nèi)形成共贏，但后續(xù)整合難度不容小覷，“上市公司應量力而為，中介機構(gòu)也應引導上市公司避免實施過于激進的并購戰(zhàn)略”。

責編：唐亞新

一審：施泉江

二審：蘇莉

三審：唐婷

來源：湖南日報·新湖南客戶端