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湖南日報全媒體記者 黃利飛

股價持續(xù)上漲兩個多月后，湘股華升股份近日停牌了。公司擬籌劃重大資產(chǎn)重組，要從傳統(tǒng)紡織行業(yè)切入智算中心業(yè)務(wù)。

今年以來，A股并購大潮涌動。記者注意到，包括湘股在內(nèi)的跨界并購案例中，多以收購半導(dǎo)體、新材料、醫(yī)療、高端制造等資產(chǎn)為主，“硬科技”活力十足。

專業(yè)人士分析認(rèn)為，市場需求不斷增長，促使企業(yè)通過并購重組實(shí)現(xiàn)自身發(fā)展，政策紅利釋放也為上市公司提供了更多并購重組的機(jī)會，并購重組活躍度提升趨勢具備一定可持續(xù)性。

跨界并購熱潮不減

華升股份是湖南一家老牌上市企業(yè)，主營業(yè)務(wù)為苧麻紡織品、服裝及維尼綸系列產(chǎn)品生產(chǎn)、銷售與進(jìn)出口，1998年就在上交所叩開了資本市場的大門。

翻看其業(yè)績報表可見，公司困于業(yè)績虧損泥潭已久：近年來，公司主營業(yè)務(wù)整體呈現(xiàn)下滑趨勢，扣非凈利潤已連續(xù)五年虧損。盡管此前通過出售湘財證券股權(quán)、推進(jìn)土地收儲等方式“補(bǔ)血”保殼，但主業(yè)造血能力不足的問題始終未能根本解決。

既是國企又有資本市場“老資歷”，市場對其抱有較高的重組預(yù)期，重組傳言多年來一直未曾中斷。

如今總算是“靴子”落地：公司籌劃通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式，收購深圳易信科技股份有限公司100%的股權(quán)，同時擬發(fā)行股份募集配套資金。

公開資料顯示，易信科技成立于2004年，核心業(yè)務(wù)主要是IDC（互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)中心）業(yè)務(wù)，包括中心服務(wù)器托管、節(jié)能技術(shù)解決方案及云計算服務(wù)。公司在深圳、東莞、北京、湖南等多個區(qū)域，均建設(shè)有智算中心。目前，易信科技累計服務(wù)超1萬家客戶，包括半導(dǎo)體、金融、互聯(lián)網(wǎng)等行業(yè)頭部企業(yè)。

從傳統(tǒng)紡織行業(yè)切入到智算中心領(lǐng)域，華升股份的跨界，令人關(guān)注。不久前湘股友阿股份拋出的并購計劃，亦是從傳統(tǒng)零售行業(yè)跨界進(jìn)入到半導(dǎo)體領(lǐng)域。

湖南一家大型上市企業(yè)董辦負(fù)責(zé)人坦言，上市公司跨界并購，主要在于尋求新的增長點(diǎn)、優(yōu)化資源配置、提高市場競爭力以及實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。

跨界并購青睞“硬科技”標(biāo)的，政策紅利是另一關(guān)鍵驅(qū)動力。證監(jiān)會主席吳清此前表示，將在估值定價、審核流程、支付工具等方面進(jìn)一步打通堵點(diǎn)，大力推進(jìn)企業(yè)并購以優(yōu)化資源配置、促進(jìn)企業(yè)發(fā)展，推動更多科技創(chuàng)新企業(yè)并購案例特別是具有示范意義的典型案例落地。

東興證券分析師劉嘉瑋表示，擁有關(guān)鍵核心技術(shù)的科技型企業(yè)并購重組的“綠色通道”有望開啟，優(yōu)質(zhì)行業(yè)頭部公司有望作為并購重組的主體，推動上市公司之間吸收合并。

跨業(yè)轉(zhuǎn)型更需理性謹(jǐn)慎

上市公司資產(chǎn)并購，大多數(shù)時候講究產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同、資源互補(bǔ)或渠道互通。縱觀近來湖南上市公司數(shù)起并購，皆是如此。

時代電氣收購湖南中車商用車動力科技有限公司100%股權(quán)，是公司打造新能源汽車電驅(qū)產(chǎn)業(yè)集群戰(zhàn)略規(guī)劃的重要一環(huán)。

圣湘生物投資長沙市紅岸基元生物科技有限公司，完成對中山圣湘海濟(jì)生物醫(yī)藥有限公司100%股權(quán)的收購，旨在共同推動即時檢測和床旁檢測技術(shù)在基層醫(yī)療的普及。

五新隧裝擬收購五新重工和興中科技100%股權(quán)，以期產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)提升公司在鐵路、公路施工領(lǐng)域的綜合服務(wù)能力，助力公司進(jìn)軍港口物流高端裝備市場，打造“第二增長曲線”。

當(dāng)然，自1993年首家湘企登陸A股以來，湖南資本市場跌宕起伏走過30多年，跨界并購也有不少。

如瀕臨退市的*ST金果置入了株洲航電樞紐水力發(fā)電資產(chǎn)，上市公司主營業(yè)務(wù)變更為水力發(fā)電綜合經(jīng)營，如今才有了清潔能源領(lǐng)域優(yōu)質(zhì)上市公司湖南發(fā)展。泰嘉股份自2022年通過并購重組切入消費(fèi)電子電源領(lǐng)域以來，形成了“鋸切+電源”雙輪驅(qū)動的增長局面。

還有多年前海印股份完成湖南紅太陽演藝100%股權(quán)的跨界并購后，僅過一年便宣告剝離；熊貓煙花曾嘗試進(jìn)入影視傳媒行業(yè)、互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)，但均未能如意，公司至今“披星戴帽”為*ST熊貓，游走在虧損退市邊緣。

這意味著，跨界并購也許能讓企業(yè)“涅槃重生”，但也能給企業(yè)帶來并購后整合、技術(shù)及人才儲備不足、商譽(yù)價值減少等風(fēng)險。

一位券商投行人士坦言，跨界并購能讓交易雙方、投資者、中介機(jī)構(gòu)在短期內(nèi)形成共贏，但后續(xù)整合難度不容小覷，“上市公司應(yīng)量力而為，中介機(jī)構(gòu)也應(yīng)引導(dǎo)上市公司避免實(shí)施過于激進(jìn)的并購戰(zhàn)略”。

作者：黃利飛

責(zé)編：于淼

一審：于淼

二審：曹嫻

三審：李偉鋒

來源：湖南日報·新湖南客戶端